• 投资时你考虑过经济周期吗?

    2019-06-05 16:52:33

    投资是一件很复杂的事情。比如,一个具体的投资项目会和经济周期密切相关,当经济繁荣时,项目投资的回报率就相对较高,经济不景气时,投资项目的回报率就相对较低甚至出现亏

      投资是一件很复杂的事情。比如,一个具体的投资项目会和经济周期密切相关,当经济繁荣时,项目投资的回报率就相对较高,经济不景气时,投资项目的回报率就相对较低甚至出现亏损。为了相对科学计算出项目投资的报酬率,财务管理中有一个综合考虑经济周期的投资回报率的估算方法,叫做期望报酬率法。

      (公式中,R为期望报酬率;Pi为第i种结果出现的概率;Ki为报酬率,n为所有可能结果的数目。)

      其实很简单,期望报酬率法在估算项目的投资回报率时,会考虑不同经济周期中具体项目的投资回报情况。

      比如,宏观投资环境一般分为火热期、平稳期与清淡期。这三个时期的概率有着不同的发生概率,这个概率就是Pi了。不同的投资环境中,具体的投资项目回报率是不同的,这不同的回报率就是Ki了。

      在计算投资项目期望报酬率时,第一步要估算未来处于何种投资环境的可能性,第二步估算出在不同的投资环境中,投资项目不同的投资回报率。第三步将它们加权平均计算出项目的期望报酬率。

      假设,预计未来一年投资环境处于火热期的概率为30%,处于平稳期的概率为50%,处于清淡期的概率为20%。而预计某项目在火热期的投资回报率为90%,在平稳期的投资回报率为15%,在清淡期的投资回报率为负50%。这时,该项目的期望报酬率计算方法为,(30%乘以90%)加上(50%乘以15%)再加上(20%乘以负50%),答案是24.5%。

      如果投资者觉得这个回报率符合心理标准,就会考虑进行投资了。当然,如果投资者面临多个项目进行投资时,也可以通过计算每个项目的期望报酬率,看看谁的期望报酬率最高,作为决策依据。

      也许有人会问,未来宏观投资环境的概率无法准确估计、具体项目不同投资环境下的回报率也无法准确估计,由此为基础测算的期望报酬率有用吗?我想说的是,期望报酬率不仅仅是一个方法,更是一种思维方式。它不是从单个层面分析投资回报率,而是考虑了不同的投资大环境下具体回报率的各种可能,使得分析更为全面。